商汤半年收入增35.6%，现金储备超131亿

商汤科技发布2025年上半年财报：收入同比增长35.6%，现金储备超131亿元

2025年8月28日，商汤科技于港交所发布中期业绩公告。数据显示，集团上半年实现总收入人民币23.58亿元，较去年同期增长35.6%。经调整亏损净额为人民币11.62亿元，同比大幅收窄50.0%。此外，截至2025年6月30日，公司现金储备达到人民币131.58亿元，展现出稳健的财务基础。

从业务结构来看，生成式人工智能成为商汤业绩增长的核心驱动力。该板块收入达人民币18.16亿元，同比增长72.7%，在集团总收入中占比提升至77.0%。相比之下，视觉人工智能板块收入为人民币4.36亿元，同比下降14.8%，反映出公司在业务重心上的战略调整。整体毛利率为38.5%，实现毛利人民币9.08亿元。

这一业绩表现显示出商汤在生成式人工智能领域的快速发展和商业化能力。随着多模态大模型技术的不断成熟，商汤积极推动相关产品在多个行业的落地应用，包括内容生成、智能交互和行业解决方案等。收入的显著增长也体现了市场对生成式人工智能服务需求的持续扩大。

与此同时，亏损的大幅收窄表明公司在成本控制和运营效率方面取得进展。尽管研发投入仍处于较高水平，但收入规模的扩大和业务结构的优化有效缓解了亏损压力。现金储备的充足也为公司未来的技术研发和市场拓展提供了重要保障。

商汤科技在技术布局上持续聚焦多模态通用智能的发展。据此前报道，公司联合创始人、首席科学家林达华曾于8月12日发表文章，深入探讨多模态智能的底层逻辑与发展路径。他强调，人工智能的核心在于通过计算构建智能，其能力维度涵盖感知、推理、决策和学习等多个方面。这一技术方向与商汤当前的业务进展形成了呼应。

从行业视角来看，商汤的业绩也反映了人工智能产业的一些发展趋势。生成式人工智能正在成为企业增长的新引擎，而传统计算机视觉业务增速有所放缓。与此同时，多家AI企业仍在亏损中寻求规模化商业化，商汤的亏损收窄和现金储备情况为其在行业中的竞争提供了更多韧性。

总体而言，商汤科技2025年上半年的财务表现显示出积极的增长态势和战略执行力。生成式人工智能业务的快速崛起为其收入结构带来显著变化，而充足的现金储备和亏损收窄则增强了公司应对市场波动和持续创新的能力。未来，商汤在多模态通用智能领域的技术进展和商业化成果仍将是市场关注的重点。

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